中航证券给予华泰证券买入评级

中航证券薄晓旭近期对华泰证券进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评：资管信用实现正增，IPO市占率提升》，本报告对华泰证券给出买入评级，当前股价为12.85元。

华泰证券(601688)

公司8月30日披露2024年半年报

2024年上半年公司实现总营收174.41亿元（－5.05%),实现归母净利润53.10亿元（－18.99%),扣非后归母净利润52.58亿元（－25.06%),基本每股收益0.55元（－21.43%).公司2024年上半年ROE为3.18%,较上年同期减少1.05pct.

投行业务龙头地位稳定，IPO市占率显著提升

24H1公司实现投行业务收入9.31亿元（－42.17%).股权融资方面，截至报告期末，公司股权主承销金额195.45亿元，行业排名第二。其中，IPO保荐项目4单，行业排名第一，承销规模50.33亿元（－49.17%),IPO承销规模市占率由23H1的4.72%提升至15.49%;再融资规模64.89亿（－70.06%).债权融资方面，2024H1公司全品种债券主承销数1381单（5.61%),总金额5,360.99亿元，行业排名第三。其中，债券发行1066单，规模2,880.35亿元（＋25.87%).

资管业务逆势增长，管理规模正增

2024年上半年，公司实现资管业务净收入22.20亿元（＋6.47%).截至报告期末，华泰证券资管公司资产管理规模5,059.83亿元（＋10.70%),其中公募基金／集合资管／单一资管／专项资产管理规模分别为1108.21/591.33/1603.36/1756.93亿元，分别同比＋17.99%/+4.39%/+41.30%/-8.95%.基金公司方面，南方基金和华泰柏瑞持续优化产品布局和业务体系，管理规模增长明显，截至24H1,南方基金管理资产规模21,724.29亿元（＋15.36%),华泰柏瑞管理资产规模5,045.12亿元（＋41.76%).

经纪业务继续承压小幅下降

上半年，全市场股基成交额115.20万亿（－7.62%),市场交投情绪较低。截至24H1,公司实现经纪业务净收入27.23亿元（－13.64%).其中，代理买卖证券／交易单元席位租赁／代销金融产品／期货经纪收入分别为29.02/3.59/2.48/6.69亿元，同比分别为－14.17%/-10.03%/-27.98%/+23.89%.

两融市场份额降低，信用业务净收入提升

本站数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券徐康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利133.65亿，根据现价换算的预测PE为8.68。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.07。